📉 Рынок Bitcoin: проблемы структуры, а не давления продаж

Недавняя волатильность на рынке Bitcoin связывается с давлением продаж, но данные показывают обратное. Метрики on-chain указывают на отсутствие массового выхода инвесторов, а слабость цены связана с проблемами структуры рынка. Основной фактор — это шорты, номинированные в стейблкоинах, которые ведут к продажам спот BTC для поддержания нейтральности. В то же время динамика предложения Bitcoin быстро меняется, с крупными транзакциями и продажами долгосрочных держателей, что приводит к значительному разблокированию предложения. Это может быть поздним этапом перераспределения, а не панической продажей.